2019年6月CFA考试情况总结

[留学教育]     2019-06-25
今年6月场的考试,仍然重点考察考生对于基本知识点的理解及应用,一级甚至有70%的题,都是基于对简单知识点的运用,考察考生是否知道这个知识点、并会简单的灵活处理。

今年6月场的考试,仍然重点考察考生对于基本知识点的理解及应用一级甚至有70%的题,都是基于对简单知识点的运用,考察考生是否知道这个知识点、并会简单的灵活处理。

二级虽然增加了对计算的考察,但还是要基于对知识点的全面掌握。现在CFA协会越来越强调知识掌握的平均和全面,因此不偏科显得尤为重要。

同学们备考时要多看讲义,不能放过任何重要考点。


2019.6 CFA level 1 考试情况总结


整体来说,大部分同学都认为下午的考试要难于上午的题目,比如上午的题目根据平常的知识一眼就能看出来,而下午的题目需要转个弯、有一定的灵活性。

这个跟2018年的考试情况也基本吻合,属于正常情况。

 

Ethics

最新占比维持15%

近年来道德的考法基本保持稳定,更注重对条款的理解、知道如何区分不同的条款,而不是简单的背诵。

在具体考试的方式上,常常会出现比如”A. 违反misconduct, B. 违反Fair dealing, C. 两个都违反这类无法简单通过确定一个选项就能答出来的题。

 

Quantitative

最新占比10%,下降2%

今年在基本的effective rate、各种compoundingannuity计算方面,出的比前几届要多一些。其他重点知识,比如skewness, correlation, 正态分布,特别是假设检验,都无一例外的考到了。

整体来说,Quantitative的知识平时全部都有涉及,只要理解了老师上课讲的内容和例题,能够习惯这种稍微转个弯的思维方式。

 

Economics

最新占比维持10%

经济一直被认为是一门性价比不高的课程,因为内容很多(虽然改版后已经少了),而且大部分同学没什么经济基础。但老师仍然反复强调,理解经济数据对金融分析的重要性。

事实上,大部分同学都觉得原来以为经济会很难,考完发现都是上课强调的那些,理解了重点,就能拿到大部分的分数。比如Elasticity的特征、替代效应、inferior goodsshutdown零界点、怎么利润最大化、GDP deflator、货币政策、财政政策,以及Exchange rate计算这种自己复习特别容易忽略的轻松得分点,平时都做了相应的练习。

同学们自己复习的,也是要抓重点,不要死抠一些无法理解的点,省时省力。

 

Financial reporting & analysis

最新占比15%,下降5%

虽然下降了比重,但是财报分析仍然是一级的重头戏。

今年在删除了一个reading的情况下,整门课第一部分考的内容比往常少了很多,符合考前的预测。所以减少的学科比重,主要就落在了这一部分身上。

换言之,对于其他Reading的重点内容,考的并没有很大差别。比如EPSOCI、各种cash flow、各种ratio的计算和比较,以及反复强调的Inventory & long-lived assets的记账价值调整不同准则下的区别、Bond & lease的计算和理解,都无一例外的重点考到了。即使tax考的没有以前多,也考到了经典内容。

 

Corporate Finance

最新占比10%,上升3%

公司金融的比重上升了,但是重点内容没有发生变化,考点比较容易预测,可以成为大家的拿分点。比如今年就还是考到了老师强调和重点练习的Capital budgetingWACCpure play、各种LeverageBreakeven、以及一些主要ratio的计算和理解。

总之,这门课的比重上升对大部分同学来说是好事,因为非常容易根据平时老师讲的东西,去全面准备到。

 

Equity

最新占比11%,上升1%

权益这门课,一直都是比较偏重文字的考察。重点内容和真实考试情况,与往年的差别也不大。比如还是考了Margin、不同的order、市场指数、有效市场假设、投票方式、行业分析、DDM,都属于必定会复习到的内容。

当然,整门课考的比较细,所以对小的知识点的理解也比较重要。

 

Fixed Income

最新占比11%,上升1%

CFA考界一直有个说法,固定收益这门课是贯穿一级到三级的拦路虎,难度比较大。

事实上,因为知识存在难度,所以一旦理解了,反而考法很容易固定的预测到。比如,今年还是重点考察了Callable/putable bond的各种因素和影响、回购协议、Yield-to-maturity,还有特别重要的Durationconvexity、和利率风险因素的理解。

 

Derivative Investment

最新占比6%,上升1%

虽然比重有所上升,但是衍生品的内容是相对挺少的(2018年删除了一个reading),平时和复习的内容都能cover所有考点,学的也不累,冲击A level妥妥的。重点内容有市场分类、产品归类(比如哪些是或有的权利)forward valueOption合约的基本知识、Put-call parity的定性分析。总之还是以定性的为主,辅以简单计算。

 

Alternative Investment

最新占比6%,上升2%

另类投资也是属于分值上升、考点没有变化的类型,属于复习性价比不错,而不像以前是一门可有可无的学科了。主要考点都是老师上课强调过的AI与普通投资品的区别、Hedge fundPE的区别、Hedge fundfee的计算、大宗商品的一些关键名词。掌握这些最重要的知识,绝对能够轻松拿下大部分的分数。

 

Portfolio

最新占比6%,下降1%

虽然比重下降了,但最新的Fintech却加到了这门学科,而且考虑到对二级三级的影响,还是要好好学习这门课。

万众瞩目的fintech,就如Jay老师上课预测的一样,只是象征性的考了一个题,正好是强调过的Machine learning方面的概念,点赞!

其他知识点的考察,还是一样比较广泛、但又不乏重点。比如risk tolerance的理解、Portfolio variance的公式和correlation的影响、CAPM的计算与应用、Risk management的各种名词,都还是像往年一样被考到了。


更多详情可以参考以下链接哦~

https://mp.weixin.qq.com/s/ElyHV-1wzLofIf_nkIMi4A


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